«ФСК ЕЭС» объединит на своей базе основные электросетевые активы РФ, в том числе «Россети»

Совет директоров «Россетей» и ФСК 15 июля рассмотрел вопрос объединения компаний путем присоединения «Россетей» к ФСК, следует из раскрытия обеих компаний, сообщает газета «Коммерсант».

Указ президента РФ, позволяющий провести консолидацию ФСК и  «Россетей», был подписан еще в конце февраля, говорили источники, но конкретная схема объединения не была в нем описана, отмечает газета.

После совета директоров «Россети» и ФСК проведут внеочередные собрания акционеров 16 и 14 сентября соответственно. Консолидация будет проведена на базе ФСК, то есть компания разместит допэмиссию, в акции которой будут конвертированы бумаги акционеров «Россетей», в контур сделки также войдут сетевые активы ДВЭУК-ЕНЭС,  «Томские магистральные сети» и  «Кубанские магистральные сети». По итогам сделки эти компании будут реорганизованы, будет сформирована Объединенная сетевая компания — оператор магистральных сетей и владелец контрольных пакетов в МРСК. Как ФСК, так и  «Россети» выставят оферту несогласным миноритариям — по цене в 9,04 коп. и 0,6058 руб. за обыкновенную акцию соответственно и в 1,273 руб. за привилегированную акцию «Россетей».

В результате доля государства в объединенной компании изменится, но должна остаться выше 75%, при этом у компании образуется существенный казначейский пакет, пишет «Коммерсант», отмечая, что коэффициент конвертации акций «Россетей» в бумаги ФСК пока не определен.

«Перевернутая» схема консолидации активов на базе ФСК, по мнению собеседников «Коммерсанта», не была основной, поскольку в таком случае руководителем объединенной компании становился бы глава ФСК. Однако это препятствие было устранено в 2020 году экс-главой  «Россетей» Павлом Ливинским, который ликвидировал двоевластие в холдинге путем передачи главе «Россетей» функций единого исполнительного органа ФСК. Сейчас новой компанией будет руководить нынешний гендиректор «Россетей» Андрей Рюмин.

Собеседник «Коммерсанта» на рынке называет принятое решение «неординарным и неожиданным» — все-таки в прямом владении государства акций ФСК нет.

«Однако такой способ позволяет сформировать существенный объем казначейских акций (текущая доля „Россетей“ в ФСК), которые, очевидно, планируется использовать для консолидации МРСК по тому же сценарию. Так что это первый этап в пути к переходу на одну акцию всего сетевого комплекса»,— говорит он.

Объединенная компания, в отличие от  «Россетей», станет операционной компанией, а не холдинговой, так как получат операционный контроль над активами, которые приносят ей больше половины суммарной выручки. ФСК на конец 2020 года (за 2021 год данные не раскрывались) давала около 24% выручки «Россетей», но 46% EBITDA, пишет «Коммерсант».

Объединение поможет решить несколько критических вопросов — снизить стоимость заимствований в преддверии больших инвестиций в Восточный полигон, а также за счет денежного потока ФСК изыскать ресурсы для покрытия кассовых разрывов (как в случае со сбытовыми компаниями на Северном Кавказе) и крупных инвестпроектов на уровне МРСК. «Но миноритарным акционерам остается все меньше места в этой истории»,— констатирует один из собеседников «Коммерсанта».

Источник: BigpowerNews